碳納米管“老大”天奈科技上市科創(chuàng)板 比亞迪為第一大客戶
今年是科創(chuàng)板元年，這道資本閘門的打開，為資金饑渴的鋰電產業(yè)鏈企業(yè)帶來了甘露。截至目前，杭可科技、容百科技、嘉元科技、瀚川智能等產業(yè)鏈企業(yè)都已經(jīng)正式上市。如今，天奈科技也帶著它的碳納米管上市了。
近日，天奈科技發(fā)布公告稱，公司擬將于9月25日在上交所科創(chuàng)板上市，發(fā)行價16元，據(jù)此計算市值為37.1億元。天奈科技主要從事納米級碳材料及相關產品的研發(fā)、生產及銷售，是一家具有自主研發(fā)和創(chuàng)新能力的高新技術企業(yè)。公司產品包括碳納米管粉體、碳納米管導電漿料、石墨烯復合導電漿料、碳納米管導電母粒等。
據(jù)了解，碳納米管為管狀的納米級石墨晶體，是單層或多層的石墨烯層圍繞中心軸，按一定的螺旋角卷曲而成的無縫納米級管狀結構。在鋰電池領域，碳納米管已經(jīng)憑借其優(yōu)越的導電性能，作為一種新型導電劑被鋰電池生產企業(yè)廣泛使用，用來提升鋰電池的能量密度及改善循環(huán)壽命。
此前，江蘇天奈科技股份有限公司副總裁嚴燕在接受電池中國網(wǎng)采訪時表示，“碳納米管放在正極主要是提高活性物質比例，增加容量密度，增加壓實密度。提升活性物質比例，就是真正能發(fā)揮容量的是活性物質，要提升它的比例，比如從96%提到99%，那就是提高3%，第一是靠提升活性物質比例；第二是提高壓實，就是在有限的空間我能壓進去更多的活性物質，容量就更高。”
電池中國網(wǎng)獲悉，早在2010年1月天奈科技就開始量產碳納米管，目前和多家一線客戶企業(yè)合作。招股說明書顯示，天奈科技主要客戶包括比亞迪、ATL、CATL、天津力神、孚能科技、欣旺達等鋰電企業(yè)。在導電塑料領域，公司和SABIC、Total、Clariant和Polyone等知名國際化工企業(yè)開展合作，碳納米管導電母粒產品得到部分客戶認證。2018年，公司前五大客戶銷售占比達到57.46%。其中，第一大客戶比亞迪占比達到34.71%。
在產能方面，目前天奈科技擁有碳納米管導電漿料產能1.2萬噸，并擬通過募投項目的實施新增1.8萬噸產能。目前，天奈科技碳納米管導電漿料出貨量和銷售金額均處于國內第一；2018年公司碳納米管導電漿料出貨量7891.31噸，占國內總出貨量的30.2%；銷售額3.25億元，占總銷售額的34.1%。
從市場格局來看，2018年中國碳納米管導電漿料前10大企業(yè)市場份額占比超90%，其中天奈科技、三順納米、集越納米位居前三，天奈科技憑借比亞迪、ATL、CATL、卡耐等企業(yè)需求帶動，占據(jù)最大市場份額。
數(shù)據(jù)顯示，2018年中國碳納米管導電漿料市場出貨量達3.25萬噸，同比增長26.3%，目前我國在鋰電池用碳納米管領域占比超過90%。預計未來五年，全球碳納米管導電漿料需求年復合增長速度超過40%，到2023年需求量將達19萬噸。
有證券機構預測，天奈科技 2019-2021 年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為 4.17 億元、5.42 億元、7.32 億元；預測公司2019-2021 年實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為 0.84 億元、1.05億元、1.34 億元。公司是國內碳納米管導電漿料龍頭企業(yè)，目前公司已實現(xiàn)盈利且有望保持穩(wěn)定增長。
不過，天奈科技也存在一定的經(jīng)營問題。2016年-2019年 1-6 月，公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-537.42 萬元、-2,212.63 萬元、-5,689.09 萬元和 6,507.13 萬元。天奈科技表示，一方面是受行業(yè)下游新能源汽車和動力鋰電池業(yè)影響，票據(jù)結算比例較高，同時公司收到的票存在背書轉讓支付設備款等非經(jīng)營活動的情形；另一方面是受主要客戶堅瑞沃能債務危機影響，公司對其應收款項大部分無法于 2018 年按期收回。
對于經(jīng)營業(yè)績的不確定性，天奈科技在招股書中提到諸如：技術升級迭代，技術不能保持領先，研發(fā)失敗和成果轉化，知識產權、技術被侵害，技術人員流失及技術泄密等方面風險。證券機構也指出，天奈科技業(yè)績存在新能源汽車行業(yè)發(fā)展不及預期、碳納米管導電劑滲透率不及預期、市場系統(tǒng)性風險等。
不過，對于天奈科技未來的發(fā)展，嚴燕表示，“我們會定位于全球市場，可能國內市場前期做的比較多一些，后面可能會花更多精力做海外市場，我們始終不會離開碳管和石墨烯，會堅持每兩年推一個新產品，我們認為靠研發(fā)靠新產品才是取勝的訣竅。”
【CBEA看科創(chuàng)】科創(chuàng)板鋰電產業(yè)鏈企業(yè)動向，電池中國網(wǎng)將持續(xù)關注，孚能科技、容百科技、天奈科技、杭可科技、嘉元科技、利元亨、瀚川智能、博眾精工、奧特維、聯(lián)贏激光……
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