超威去年由虧轉(zhuǎn)盈 受惠行業(yè)汰弱留強(qiáng)
國務(wù)院近年多番提出發(fā)展新能源汽車，較具體的目標(biāo)是在 2020 年前，新能源汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量達(dá) 500 萬輛。為鼓勵(lì)消費(fèi)使用，中央對(duì)購買電動(dòng)汽車作出多次補(bǔ)貼。雖然未對(duì)配套設(shè)備作出同樣扶助，惟所造成的需求預(yù)期，已令相關(guān)股份率先炒起。
過去電池企業(yè)因在生產(chǎn)過程中，對(duì)環(huán)境造成過大污染，中央政府由 2011 年起，加大對(duì)電池行業(yè)的監(jiān)管，陸續(xù)淘汰鉛酸落後產(chǎn)能，至今近五年有約 80%企業(yè)關(guān)閉，鉛酸蓄電池企業(yè)數(shù)目從 1930 家銳減至 400 余家。所剩下的企業(yè)，在提高生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)後，均有不同程度的利潤提升。現(xiàn)時(shí)在港上巿的電池股份，超威動(dòng)力(951)是其中一間較具規(guī)模的企業(yè)。
超威動(dòng)力為鉛酸動(dòng)力電池制造商，產(chǎn)品主要用於電動(dòng)自行車、電動(dòng)汽車及特殊用途電動(dòng)車等，另亦生產(chǎn)風(fēng)能與太陽能儲(chǔ)能電池。目前正與吉利及江淮等汽車制造商合作，開發(fā)電動(dòng)車用鉛酸動(dòng)力電池原型；另亦與德國 MOLL 公司合作，發(fā)展汽車啟停電池業(yè)務(wù)。
截至 2015 年12 月底止，超威動(dòng)力全年業(yè)績扭虧為盈，由前年虧損 0.29 億元人民幣，轉(zhuǎn)賺 3.32 億元人民幣，每股基本盈利 0.3262 元人民幣。
營業(yè)額按年上升 3.8%至 188.7 億元人民幣，創(chuàng)上市後的紀(jì)錄，主要由於需求上升及市場(chǎng)份額增加，帶動(dòng)電動(dòng)車電池及鋰離子電池銷量。另外，電池平均售價(jià)的提升，亦令毛利率增加 1.5 個(gè)百分點(diǎn)至 12.8%。
2015 年行業(yè)繼續(xù)經(jīng)歷汰弱留強(qiáng)，而超威不斷變革創(chuàng)新，逐漸成為電池行業(yè)的龍頭企業(yè)。集團(tuán)去年無論在市占率、產(chǎn)能、產(chǎn)量、銷量以至銷售收入，均處於行業(yè)第一。集團(tuán)於透過提高科技創(chuàng)新水準(zhǔn)，提升品牌的影響力。
截至 2015 年 12 月底止，流動(dòng)比率由 1.0 微升至 1.1，負(fù)債比率則由 40.6%降至 30.5%。集團(tuán)擁有充裕現(xiàn)金及可用銀行融資，足以應(yīng)付營運(yùn)所需資金。強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，亦可發(fā)掘潛在的業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)，以拓展國內(nèi)市場(chǎng)份額。估值方面，超威現(xiàn)價(jià) 2016 年預(yù)測(cè)市盈率 9.26 倍，較內(nèi)地上市同業(yè)折讓逾七成，估值具提升空間。
根據(jù)彭博通訊綜合市場(chǎng)分析，預(yù)期超威動(dòng)力 2016、2017 及2018 年每股盈利為0.470元、0.570 元及 0.565 元人民幣，給予 12 個(gè)月目標(biāo)價(jià) 5.80 港元，相當(dāng)於今年預(yù)測(cè)市盈率 10.48 倍，評(píng)級(jí)「中性偏好」。
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