中國汽車市場已進入平穩增長區間，未來年銷量增速超過10%的概率較小，逐漸進入汽車后市場時代。消費升級、三四線城市需求釋放以及一二線城市更新換代有望繼續維持汽車行業較高的景氣度，機構給2015年汽車行業“看好”評級。

　　汽車行業依靠銷量超預期驅動的投資機會時代已經過去，更多的是結構性投資機會，“安全、節能、環保和智能化”發展趨勢不變。“新能源+車聯網+國企改革”將是齊力驅動2015年汽車行業的“三駕馬車” 。

　　2015年汽車行業重點關注以下三條投資主線：

　　主線一，新能源汽車：

　　2015年是新能源汽車考核年。政策驅動新能源汽車進入高增長通道，新能源客車高增長更為確定，2015年有望轉向基本面驅動。

　　此外，2015年是世界燃料電池汽車元年，產業化黎明到來必將在資本市場掀起一波燃料電池汽車熱潮。鑒于新能源汽車前景廣闊，氫燃料電池在中小功率領域的應用具備快速商業化潛能，市場容量有望達到千億美元。A股市場中，燃料電池板塊的估值遠低于新能源汽車，有望令該板塊進一步獲得資金關注。

　　主線二，汽車電子、車聯網：

　　隨著汽車的普及以及人們對于汽車安全性、舒適性和娛樂性的要求不斷提高，汽車電子在整車成本中的比重逐年提高，市場前景廣闊。汽車已從傳統的1.0時代過渡到智能互動的2.0時代，智能化成為發展趨勢，而車聯網有望成為汽車智能化趨勢中的價值洼地。

　　主線三，國企改革：

　　自十八屆三中全會提出新一輪國企改革以來，已有上海、廣東、安徽、江蘇等20多個省市公布了試點改革方案，催生了一波“國企改革概念股”強勢上漲。目前，國企改革頂層設計接近完成，預計明年初出臺，2015年有望將成為國企改革的爆發年。從國企改革的形式來挖掘投資邏輯和投資價值，則對應有：

　　①資產注入-企業內在價值得到提升；

　?、谡w上市-對應資源價值得到提升；

　?、刍旌纤兄聘母?公司治理結構得到改善、經營效率得到提高。

　　新能源：政策驅動進入高增長通道，燃料電池汽車不容忽略

　　1、政策驅動新能源汽車進入高增長通道

　　（1）新能源汽車政策利好不斷

　　在環境污染和能源短缺日益嚴重的大背景下，發展新能源汽車成為大勢所趨。近年來，相關利好政策頻發，且支持力度逐漸加大，新能源汽車進入高增長通道。

　　《節能與新源汽車產業發展規劃（2012-2020）》明確提出力爭純電動汽車與插電式混合動力汽車到2015年累計產銷量達到50萬輛，到2020年產能達到200萬輛，累計產銷量達到500萬輛。

　　2013年9月，財政部、科技部、工信部、發改委等聯合發布了《關于繼續開展新能源汽車推廣應用工作的通知》，隨后，上述部委分別于2013年11月和2014年1月發布了兩批新能源汽車推廣應用城市(群)名單，按照上述新能源汽車推廣應用城市(群)申報計劃， 2013年至2015年39個推廣應用城市(群)將累計推廣新能源汽車33.6萬輛。

　　2014年7月，國務院辦公廳發布《關于加快新能源汽車推廣應用的指導意見》，對加快新能源汽車推廣應用提出在充電設施建設、企業商業模式創新、公共服務率先推廣、完善政策體系、破除地方保護以及技術創新和產品質量監管等6個方面的25條具體政策措施。《指導意見》明確了新能源汽車推廣應用的“路線圖”。