在強(qiáng)有力的政策推動下，新能源汽車獲得了快速的發(fā)展，2014年1月至9月，共計銷售新能源汽車38,163輛，同比增長了2.8倍，預(yù)計14年全年銷量在6萬輛左右，而2015年銷量有望達(dá)到15萬輛以上。

　　（2）年初至今新能源汽車經(jīng)歷了兩波上漲行情

　　政策利好不斷，新能源汽車已從事件驅(qū)動轉(zhuǎn)向政策驅(qū)動。從年初至今經(jīng)歷了兩波上漲行情：

　　第一波，以李克強(qiáng)總理和馬凱副總理等國家領(lǐng)導(dǎo)人在年初多地調(diào)研新能源汽車，公開支持新能源汽車發(fā)展為觸動點(diǎn)，持續(xù)上漲，至3月4日達(dá)到頂峰。之后，進(jìn)入階段性回調(diào)。

　　第二波，以5月初萬向錢潮等龍頭企業(yè)領(lǐng)漲為標(biāo)志，在公車采購新能源化、《指導(dǎo)意見》明確新能源汽車發(fā)展路線、購臵稅免征、京津冀地區(qū)新能源汽車推廣方案出臺等一系列利好政策推動下，一路上漲。

　　近期，新能源汽車指數(shù)進(jìn)入盤整期，靜待下一步的利好信息和基本面改善。而2015年是新能源汽車的考核年，料想后續(xù)利好政策還將不斷出臺，加之各地方推廣方案開始落地，有望助推新能源汽車爆發(fā)式增長。屆時，新能源汽車將從目前的政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向基本面驅(qū)動，迎來更廣闊的上升空間。

　　（3）新能源客車高增長更為確定

　　日前，工信部公示了新能源汽車推廣應(yīng)用示范城市(群)新能源汽車推廣和配套政策出臺情況。  截至今年9月，兩批推廣應(yīng)用城市完成的推廣量僅為目標(biāo)量的11.49%，后續(xù)推廣壓力大。我們認(rèn)為各地方政府為完成目標(biāo)，在明年將加大對新能源汽車的推廣力度，從近期各地方政府紛紛發(fā)布推廣方案可以看出。因此，我們確定2015年將是新能源汽車的爆發(fā)年，大概率實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

　　從市場成熟度、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、推廣的難易程度等方面來看，我們認(rèn)為新能源客車相對新能源乘用車在未來一兩年高增長更為確定：

　　（1）目前，我國尚處于汽車發(fā)展中前期，私人對汽車的認(rèn)識仍偏向于傳統(tǒng)汽車，要讓他們特別是其中的初次購車者購買新能源汽車難度較大；

　　（2）續(xù)駛里程短和充電設(shè)施滯后是制約新能源汽車推廣的主要因素之一，而相比之下新能源客車一般行駛路線固定，這方面的問題更好解決；

　　（3）我國新能源汽車目前尚處于政策推動階段，國家和地方政府的相關(guān)支持政策主要集中于公共交通領(lǐng)域（該領(lǐng)域政府更具主導(dǎo)，易于推廣），因此對新能源客車的需求拉動更大。

　　今年第四季度，各地方政府和試點(diǎn)城市的新能源汽車推廣方案將由制定轉(zhuǎn)向落實(shí)，而第一輪相應(yīng)配套的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望完成，促使新能源客車產(chǎn)銷進(jìn)入高速增長通道，大概率實(shí)現(xiàn)倍增，我們預(yù)計2014年全年新能源客車（包括純電動和插電式混合）銷量在2萬輛左右，而2015年的銷量有望達(dá)到4萬輛以上。

　　2、燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化黎明到來。

　　不可忽略經(jīng)過近10年的快速發(fā)展,  車用燃料電池的性能、壽命和成本在國際上已經(jīng)取得了突破性進(jìn)展,  新一輪的燃料電池汽車?yán)顺毕破稹Ｄ壳埃铡⒚馈W等發(fā)達(dá)國家的燃料電池汽車已基本完成技術(shù)驗(yàn)證和車輛示范階段，進(jìn)入商業(yè)化前夕。不論從技術(shù)、成本、配套基礎(chǔ)設(shè)施還是資本市場，燃料電池汽車的產(chǎn)業(yè)化黎明即將到來。

　　（1）技術(shù)方面，現(xiàn)有燃料電池汽車性能與傳統(tǒng)汽車相當(dāng)

　　目前，各車企開發(fā)的燃料電池汽車在整車性能、可靠性、壽命和環(huán)境適應(yīng)性等方面與傳統(tǒng)汽車相當(dāng)。

　　行駛性能方面，目前開發(fā)的燃料電池汽車最高時速超過了150km/h，百公里加速度降到10s 的水平。續(xù)駛里程方面，單次加氫可行駛300~500公里，有的甚至可以達(dá)到700公里以上。耐環(huán)境性方面，最低溫度可達(dá)-30℃。耐久性方面主要考慮燃料電池的壽命問題，而這長期以來是制約燃料電池產(chǎn)業(yè)化的重要因素之一。當(dāng)前，美國燃料電池混合動力公共汽車實(shí)際道路示范的單車運(yùn)行壽命超過1.1萬小時，預(yù)計到2015年可達(dá)到2萬~3萬小時的水平。而日本豐田公司的燃料電池汽車的壽命將達(dá)到25年，達(dá)到傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車的同等水平。